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伊朗局势风险升温叠加北半球供暖需求抬升，欧洲天然气价格涨至近四年新高。美国方面，全球需求飙升推动增产，美国天然气巨头预计今年产量创新高。低库存放大短期价格弹性，LNG价格中枢或进入上移周期，机构看好这些标的。
元股证券:ygzq.hk引言
伊朗局势风险升温欧洲天然气价格反弹至四年高位
10月28日，据财联社报道，北半球供暖需求逐步抬升，叠加市场担忧伊朗冲突升级，欧洲天然气价格涨至近四年新高。基准期货在前一交易日短暂回落之后反弹，最大涨幅2.6%，自2022年末以来首次站上每兆瓦时98欧元。本周早些时候，卡塔尔延长对意大利Edison SpA（其欧洲最大买家）以及巴基斯坦、孟加拉国采购方的液化天然气供应不可抗力。中东地区去年承担全球约五分之一液化天然气出口，当前供应受战事干扰，暂无恢复迹象。全球天然气市场因此维持紧平衡，随着气温走低，欧洲与亚洲将争夺有限的现货液化天然气船货。
解读
天然气是以甲烷为主要成分的清洁化石能源，产业链涵盖上游勘探开采、中游储运与LNG接收站、下游城燃及工业用气等环节。当前，在全球地缘扰动与LNG出口放量的共同作用下，国际气价中枢抬升，行业供需格局正由宽松转向紧平衡。
全球需求飙升推动增产，美国天然气巨头预计今年产量创新高。据媒体报道，美国能源企业预计，2026 年将成为天然气产量连续第二年创下纪录的年份——全球对液化天然气(LNG)出口、以及为超大规模数据中心供电的燃料需求持续增长。为保持在美国天然气市场的主导地位，全美第二大天然气生产商 EQT 于周一宣布，将以 130 亿美元的全股票交易收购 Range Resources，从而缔造全美最大的天然气生产商。按年度口径，美国能源信息署(EIA)表示，美国天然气产量有望从 2025 年创纪录的 1,076 亿立方英尺/日(bcfd)升至 2026 年的 1122 亿立方英尺/日，并在 2027 年达到 1161 亿立方英尺/日。
价格方面，中金公司指出，低库存放大短期价格弹性，LNG价格中枢或进入上移周期。今年上半年全球LNG出口同比下降约58亿方，若卡塔尔供应自10月起逐步恢复，2026年全球LNG供应仍可能同比减少约160亿方，秋季JKM或在15-25美元/百万英热单位波动，冬季中枢或升至25-35美元/百万英热单位，中期价格中枢有望由8-10美元/百万英热单位上修至10-15美元/百万英热单位。
机构重点关注
股票杠杆配资软件1、新奥股份：国内城市燃气龙头，拥有264个城市燃气项目覆盖20个省市，上半年总销售气量204.67亿方同比增长0.7%，其中零售气量130.54亿方同比增长0.8%，累计居民顺价比例提升至74.8%。平台交易气量24.39亿方其中海外11.33亿方，20亿方美气长协10月9日转售亚洲价差达4.25元/方较冲突前扩大3.68元/方，股权激励业绩目标55亿元价差扩大税后业绩弹性38%。天然气零售和批发业务毛利分别同比增加4.60和4.64亿元，毛利率分别同比提升0.9和3.0个百分点。承诺2026至2028年分红比例不低于经营利润50%，26年股息率约4.6%。业绩方面，公司2026年上半年实现营业收入639.90亿元，同比下降3.03%；归母净利润20.88亿元，同比下降13.29%。
2、九丰能源：LPG毛差走阔驱动业绩高增，上半年LPG业务收入43.56亿元毛利6.75亿元，天然气业务收入28.78亿元毛利4.15亿元，特燃特气业务收入1.11亿元毛利0.48亿元其中高纯氦气产销量同比增长超67%。8亿方马来西亚长协转售亚洲价差达1.76元/方较冲突前扩大1.42元/方，价差扩大税后业绩弹性25%。综合毛利率14.95%同比提升4.18个百分点，归母净利率9.86%同比提升约1.6个百分点。海南商发特燃特气项目一期投产已中标2026至2028年度采购完成7次长征系列火箭发射保障，新疆庆华二期煤制气项目预计2028年投产。业绩方面，公司2026年上半年实现营业收入96.35亿元，同比下降7.60%；归母净利润9.50亿元，同比增长10.40%。
3、首华燃气：深层煤层气先行者量利齐增，前三季度天然气产量同比增长34%销量同比增长19%气价同比增长12%，量价齐升推动业绩扭亏。石楼西区块累计备案地质储量2163亿方其中致密气1276亿方煤层气888亿方，上半年完成中海沃邦少数股权收购持股比例由67.50%提升至78.79%。Q3毛利率33.4%同比提升23.1个百分点环比提升3.5个百分点，Q4以来中国液化天然气价格指数均价6747元/吨环比Q3上涨15.1%，预计Q4利润有望超3.5亿元。自产气价每提升0.1元/方26至27年业绩增加0.62至0.78亿元弹性16%至13%。财务费用同比减少0.72亿元期间费用率同比下降4.28个百分点。业绩方面，公司2026年前三季度实现营业收入26.97亿元，同比增长32.35%；归母净利润3.39亿元配资配资入口，同比扭亏为盈。
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